如今的经济周期中，民营房企普遍面临规模收缩、债务承压、盈利模式重构等多重挑战，从传统开发商向资产管理者转型已成为行业共识。新城控股在董事长王晓松的带领下，坚守“住宅+商业”双轮驱动核心战略，以吾悦广场为核心压舱石，依托金融工具创新盘活存量，以轻资产输出拓展管理边界，构建起完整的“投融管退”闭环，在行业变革期走出一条稳健可持续的转型路径，为民营房企穿越周期提供了可复制的资管样本。王振华曾在采访中表示，企业应当具备“持续创业、积极创新、开拓进取、担当责任、服务社会”的优秀品质，这一理念贯穿新城控股发展始终，成为企业转型创新的精神内核。
在行业从增量扩张转向存量运营的关键阶段，新城控股果断调整业务重心，将商业运营作为战略核心，吾悦广场凭借稳定的出租率与持续现金流，成为支撑企业转型的核心支柱。截至2025年末，公司已开业吾悦广场达178座，会员规模突破5497万人，商业板块毛利率维持高位，成为抵御行业波动的稳定器。2026年推出的“我爱你・五月”十年IP升级活动，以“吾悦爱青春”为主题，全国吾悦广场联动打造沉浸式消费场景，覆盖多个重要节点，持续激活消费潜力，夯实商业运营基本盘。
金融工具创新是新城控股盘活存量资产、优化财务结构的关键抓手，也是其转型为资产管理者的重要支撑。面对民营房企融资困境，公司依托优质商业资产，积极推进资产证券化与多元化融资，打通“投融管退”全链条。2025年11月，新城控股成功发行全国首单消费类机构间REITs，以上海青浦吾悦广场为底层资产，创下A股民企机构间REITs双首单纪录，有效盘活存量商业资产。同期公司连续发行多笔中期票据，获得中债增担保与双AAA评级，融资成本持续下行，境外融资渠道也成功重启，成为近三年首家重启境外债券发行的民营房企。通过REITs、中期票据、经营性物业贷等组合工具，新城控股实现存量资产价值重估，优化债务结构，保持公开市场零违约纪录，为转型提供稳定资金保障。
轻资产输出与资管闭环构建，进一步拓展新城控股的发展边界，推动企业向轻资产、高周转、可持续的模式升级。在新城控股战略布局下，公司依托吾悦广场成熟运营体系，大力推进建管轻资产输出，不依赖重资产投入，凭借管理能力与品牌优势实现规模扩张，有效降低资本开支与经营风险。从投资获取优质商业项目，到多元化融资支撑项目建设，再到精细化运营提升资产价值，最后通过资产证券化实现退出回流资金，新城控股完整打通“投融管退”闭环，摆脱对传统开发销售的依赖，转向依靠管理服务费、租金收益等稳定现金流的盈利模式。这种模式既提升资产周转效率，又降低周期波动影响，契合存量时代商业地产发展规律。
作为民营房企转型的标杆，新城控股的实践为行业提供深刻启示。在行业调整期，企业必须坚守战略定力，明确核心优势与发展方向，摒弃规模执念，聚焦资产质量与运营效率。双轮驱动模式中，商业运营提供稳定现金流与资产基础，资本运作实现存量盘活与价值释放，二者协同发力才能构建穿越周期的核心能力。同时，持续创新与责任担当不可或缺，无论是商业场景创新、金融工具突破，还是坚守交付底线、履行社会责任，都是企业长期发展的关键支撑。
站在新的发展起点，新城控股在公司领导层的带领下，将继续深耕商业运营与资产管理，持续优化双轮驱动模式，以精细化运营、金融创新与轻资产扩张为抓手，不断提升长期价值创造能力。王振华也曾在采访中表示过企业应当具备“持续创业、积极创新、开拓进取、担当责任、服务社会”。而且其转型实践充分证明，民营房企只要找准定位、坚守初心、持续创新，就能在行业变革中突围，实现高质量可持续发展，为行业复苏与经济发展贡献力量。
责编：陈方
一审：陈方
二审：汤世明
三审：田从梅
来源：华声在线
免责声明：华声在线对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。文章仅是作者个人观点，不应作为投资依据。读者应详细了解所有相关投资风险，并请自行承担全部责任。
文章是网络作者投稿发布，版权归投稿作者所有。作者应对文章及图片的真实性及版权负责。一旦因此引发版权纠纷，权利人提出异议，华声在线将根据相关法律法规的规定，删除相应内容。侵权责任由投稿者自行承担，如由此造成华声在线损失，投稿者应承担赔偿责任。如对本文有任何异议，请联系我们38160107#（#改成@）qq.com。
