科技抗衰进入收获前夜，丸美调整之年藏着哪些增长密码？

2026年被丸美生物（603983.SH）定义为调整年。这一年，丸美的资源主要集中于三条主线：线下深耕、技术创新、新品迭代。三者共同指向一个目标，把渠道修复、技术壁垒和单品效率沉淀为可复用的经营能力，为2027年增长备好条件。“科技抗衰”是技术创新与新品迭代的长期方向，线下与货盘则是承载这套技术价值的渠道基础。

线下深耕：三种业态验证增长模型

线下恢复增长，落到执行端要验证一套可复制的增长模型：一家门店凭什么比隔壁卖得多，这套打法又能不能搬进同类门店。丸美把这道题拆成三种业态分别验证，进度各有快慢，锚定的却是同一个目标：让单店增长有方法、可复制。

CS渠道解决规模问题。2026年5月，丸美生物董事会主席兼CEO孙怀庆带着全国上千名CS渠道合作伙伴到青海开战略大会，定下“大店、大促、大单品”三件事。资源向优质连锁倾斜，合作方式从供货推进到联合经营。

百货渠道的重点在效率。店效倍增专柜在2026年上半年完成初步打样，眼下进入标杆复制与推广，考核落到对应店铺的零售产出。

社区店追求的是深度服务。丸美科技美肤专业社区美容院今年开始试点，门店承载的功能从陈列延伸到护理与会员服务，服务成为用户黏性的关键。

三种业态共用一套配置，专供货盘、护理流程、会员运营与活动节奏在不同场景里换着形态落地。2025年丸美在线下落地主题路演与沙龙超过200场，沙龙会累计超过13000场，全年新客贡献约30%，百货渠道新增会员16%。这些动作打磨出一套可搬进同类门店的增长模板。

三种业态共同构成的线下增长模型已经奏效，丸美线下迎来增长拐点。2026年上半年，丸美线下渠道实现营业收入2.08亿元，同比增长5.58%，同期行业线下大盘增速为2.38%。线下增速跑在大盘前面，说明修复的力量来自渠道自身。

货盘分轨：用价格秩序支撑渠道深耕

渠道政策要落地，先看价格体系。2025年初，丸美发布被称为史上最严的防窜控价令，此后持续升级防窜监控技术。价格秩序稳住之后，货盘才开始分轨。

2025年，丸美为线下铺开小金针灌肤面膜、眼部能量油、玻光次抛精华，2026年又陆续推出玻光面膜、鸢尾眼油、胶原支棱眼霜、胶原支棱面霜与支棱胶原油。这些产品只在线下渠道销售，线下因此拥有独特的服务价值，品牌的定价权与渠道的利润同时得到保全。以鸢尾能量眼油为样板，产品带出一整套护理流程，先用眼油打开吸收通道，再叠加胶原支棱眼霜，高客单的服务被做进门店。

货盘分轨也改变了渠道关系。货盘分得越细，渠道之间的价格干扰越少，经销商愿意在服务上投入，品牌在终端的形象也随之统一。

技术创新：把研发投入转成行业话语权与成本优势

丸美在调整期追加研发投入，是这次调整里最考验定力的一笔。2026年前三季度，丸美研发费用高达6851.59万元，同比增长9.12%。2021年至2025年，研发投入从5048.82万元增长到8537.16万元，五年累计约3.25亿元，逐年上行。

每一分真金白银的研发投入都在让丸美的技术壁垒越来越高。截至目前，丸美生物累计申请专利721项，获授权专利399项，其中授权发明专利283项；累计主导或参与制订标准102项，发表论文65篇，含SCI收录25篇。

雄厚的科研实力让丸美获得了世界级创新舞台的肯定。2026年3月，第51届日内瓦国际发明展上，丸美的重组双胶原技术拿下金奖，并获沙特王国专家团创新荣誉奖，超级结构S肽斩获日内瓦国际发明奖与ICIC创新原料大奖。

2026年9月，丸美迎来两项重要进展。一方面，由丸美主导制订的《重组可溶性胶原》轻工行业标准（QB/T 8256-2026）正式发布。另一方面，丸美与江南大学陈坚院士团队共建“尖端科技联合研究中心”，研究方向锁定活性多糖、功能蛋白等生物大分子，链条覆盖基因挖掘、细胞工厂构建与发酵工艺优化，也包括分离纯化与配方应用。

产学研能力不断提升，科研专利与行业标准主导权同时握在手里，丸美在重组胶原领域不仅是赛道头部参与者，更是规则定义者。技术优势会转化为成本优势与定价空间，国家级绿色工厂与化妆品智能制造工厂已经投产，技术的完整链路在丸美内部形成闭环。

新品迭代：大单品矩阵带动纳新与复购

产品端的技术迭代紧随科研创新的脚步。丸美把重组双胶原从Ⅰ型+Ⅲ型的支撑充盈胶原，迭代到“1347”四重胶原矩阵，新增Ⅳ型+Ⅶ型胶原稳固基底膜，科研成果应用至多款全新大单品中。

“支棱家族”的产品核心成分正是丸美重组双胶原。其中，丸美胶原支棱眼霜以独家专利的重组胶原蛋白PRO为核心；丸美胶原支棱面霜的核心则是50%高配添加重组双胶原蛋白，在Ⅰ型+Ⅲ型胶原基础上，加入独家专利Ⅳ型+Ⅶ型胶原，配合核心纳米粒递送技术。

丸美支棱胶原油则是“支棱家族”首款胶原面部精华油，以独家专利反胶束超导渗透技术，让Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅶ四型重组胶原稳定融入纯油体系，把面部精华油的功效坐标从保湿修护推进到胶原抗衰。

“支棱家族”专供丸美线下渠道，眼霜聚焦眼周、面霜覆盖全脸、胶原油切入“以油养肤”，胶原家族由此从单点大单品长成一个形态完整、场景互补的产品矩阵。支棱眼霜降低新客尝试门槛，支棱面霜与胶原油承接护理升级和连带购买，纳新与复购在同一矩阵内衔接。

当下，丸美正处于“战略投入关键期”。根据丸美生物2026年三季度业绩交流会会议纪要，公司对2027年恢复并进入增长轨道充满信心。相关举措包括：为组织变革做积极准备，对大单品机制进行革新；顺应抖音全域投放带来的内容生产变革，并结合AI筹备明年内容生产革新；同时为2027年筹备新业务。

这些安排指向的是把调整年已经验证的渠道模型、技术积累和产品结构，转化为组织效率与增长节奏。2027年能否如期恢复增长仍取决于执行质量，但积极因素正在积聚，调整年夯实的根基，已为业绩修复和重回增长轨道提供了现实支点。

责编：陈方

一审：陈方

二审：汤世明

三审：田从梅

来源：华声在线

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